这是一个监管改变一个行业的时代
E租宝轰动全国，快鹿集团无法兑付，中晋投资狗血倒台，网贷机构乱象丛生。银监会等部委昨日联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。P2P发展开始讲“基本法”，野蛮生长空间被压制。
1、明确提出网贷机构不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池、不得自身为出借人提供任何形式的担保等，并根据征求意见，增设不得从事债权转让行为、不得提供融资信息中介服务高风险领域等内容，旨在对打着网贷旗号从事非法集资等违法违规行为，坚决实施市场退出。
2、该办法规定同一借款人在同一个平台借款上限为20万，同一个企业组织在同一个平台借款上限为100万，同一借款人在不同网贷机构借款上限为100万，同一个企业组织在不同网贷机构借款上限为500万。
3、P2P明确不得线下推广，即不得自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目。今后再也看不到店铺门口张贴的各种“高端理财”P2P海报;大爷大妈也不能再去听讲座送炒锅三件套：地铁站、超市门口站街式拉客将说拜拜。
4、明确提出对客户资金实行第三方存管。防范平台道德风险，保障客户资金安全，严守风险底线。
银监会祭出“网贷机构暂行管理办法”大杀器，网贷公司将死一批;证监会打出“八条底线”升级版重拳，基金公司感觉措手不及;保监会盯上万能险，险资A股肆无忌惮举牌将收敛。
资管计划领域监管举措继续加码。来自基金子公司方面消息显示，监管层在细化包括资管计划备案、投资顾问业务等方面的措施，并对现有资管计划状况进行了摸底。此举对部分资管计划介入较深个股可能有实质影响。多重因素主导，A股今早已吓懵，跳空低开大阴线。
“触动灵魂”的监管风暴
《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》7月18日实行。各地证监局要求资管公司针对新“八条底线”进行自查和整改，存量资管计划延续问题陡生变局;针对新资管计划备案环节，又传出监管层将采取更加细致规范措施。政策一环紧扣一环，资管计划迎来监管风暴。
“去杠杆”重仓个股有风险
监管层继续对资管计划去杠杆，个股承压力较大。如果按要求整改，资管计划重仓的个股短期就会有较集中的抛压。投资者尤其要提防资管计划扎堆重仓个股，由于并不清楚这些资管计划杠杆情况，一旦需要整改或不予展期，投资者会面临股价变动风险。另一方面，对上市公司来说，通过资管计划进行员工持股激励以及大股东增持的动力会大大降低。
资管公司谋求新转变
许多资管公司从业者已经在苦思，如何才能既符合监管要求，又能推动资管计划业务前进。思路一，取消投顾中间环节，由资管公司直接受托管理资产投向A股，或成为未来资管计划一个发展方向。思路二，设计更复杂的资管计划结构，考虑资管计划和信托产品之间的对接。
监管矛头直指万能险
保监会刚刚下发征求意见稿，拟进一步收紧高现价产品，并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制。宝能前海人寿通过万能险大战万科，恒大人寿通过万能险举牌A股，该政策若真实施，王石惨案将难再现。
相比于现存规定，新增主要内容概括为以下几点：
1、高现价万能险前三年退保须有罚金(增量保费);
2、人身险/年金保证利率高于3%/3.45%需送保监会审批(增量保费);
3、人身险保单保障金额不得低于账户价值200%(增量保单)。
据中金公司测算，预计目前A股约有5000~6000亿存量资金来自于高现价万能险。新规若实施，来自万能险存量资金会逐步在5年内被置换或取出。5000亿体量对A股整体而言不是特别庞大，但对险资重仓个股而言将受巨大影响。
据券商中国统计，截至8月24日，两市共64只个股涉及万能险资金，由万能险账户持有的股数共有41.77亿股，持股市值达到655.45亿元。
险资整体持股情况
据券商中国统计，以目前半年报数据来看，两市共有298只个股中有险资身影，合计持股数量达到246.99亿股，持股市值达到3375.52亿元。就行业分布来看，保险资金最为偏重的行业依然为银行板块，合计持有145.87亿股，其中二季度共增持了16.42亿股，截至目前的持股市值达到1814.26亿元，其次重仓板块分别为房地产、非银金融和医药生物，持股市值分别为585.3亿元、271.54亿元和110.61亿元。
万能险资金持股市值最高的5只个股分别是中国平安、浦发银行、金地集团、金融街和海格通信，持股市值分别达到226.23亿元、152.16亿元、121.95亿元、46.12亿元和7.52亿元，持有公司分别来自华夏人寿、富德生命人寿、富德生命人寿、和谐健康和君康人寿。
笔者认为这是一个监管改变一个行业的时代。
不监管会导致P2P公司肆无忌惮，跑路、无法兑现、非法集资等违规事件频频发生。网贷行业乱象倒逼政策出台，监管之手严管又会推倒这个行业创新。资管计划的不合法、不合规、乱加杠杆、内幕交易致使监管八条底线出台，整顿业内资管乱象，规范私募整体稳健发展。大浪淘沙之后，中小私募借机转型或尚有活路。能存活下来的大型私募将引领行业更加规范健康。近期险资的万能险频频举牌给A股上市公司造成不小困扰，山东金泰、伊利股份纷纷修改公司章程反对野蛮人强行收购。监管层看出万能险此举带来的隐患，保监会出手整顿万能险。
作者：Oneway
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